Vart är vi idag? Och vart är vi på väg?

[Lofeal]

Mycket bra substackartikel av Craig Tindale som resonerar med hur jag tänker.

Den finansiella marknaden med JIT och globala värdkedjor jmf den materiella realiteten idag.

TLDR;
”The Financial Ledger tracks price and credit. The Material Ledger tracks atoms and energy.”

”Phase A is the Vapor. This consists of fiat financial claims that hyper-inflate as they chase scarce reality. Phase B is the Solid. This consists of gold, critical minerals, and energy. These assets detach from the currency. They can no longer be bought. They must be allocated, captured, or hoarded.”

Kanske är jag lite bias mot det här tänket då jag länge tyckt att det finansiella planet behöver återgå till att reflektera det fysiska planet.

https://substack.com/inbox/post/183505662?r=orbm&utm_campaign=post&utm_medium=web&showWelcomeOnShare=true&triedRedirect=true

Bara o fortsätta spara fysiskt.

Åsikter?

[august]

Har inte läst artikeln än, men Craig Tindale är alltid extremt läsvärd.

Jag upptäckte honom först när han publicerade den numera närmast obligatoriska artikeln ”The Return of Matter” för nån månad sedan. Sedan dess försöker jag att läsa allt han skriver.

[Lofeal]

Hade inte läst den, Tindale är ny för mig. Bra artikel.

Såg några bilder för ca 10år sedan som illustrerade detta på ett teoretiskt men lättförstått sätt på FOFOAs blog.

Det finansiella planet är värderat rätt mkt högre än tillgångarna som finns att lägga dessa finansiella tillgångar på.

[august]

Åh, du har läst FOFOA!

FOFOA är alltid en bra startpunkt för att övertyga sig om att guldfeber inte är sjukdom utan ett botemedel :-) Jag har läst det mesta han har skrivit, synd att han flyttade in bakom en paywall för ett antal år sedan.

[Lofeal]

Jodå, läst allt där o hängde flera år, var med i speakeasy ett tag men tyckte inte det gav något mer. Gillade långsiktigheten.

Håller med om botemedlet 😊

[DEScypher]

Vi har ett intressant världsmarknadsläge just nu...

Många konflikter och potentiella konflikter som sannolikt driver upp priset för PM. En extremt dålig amerikansk ekonomi för de flesta amerikaner som inte har investerat i värdepapper som aktier, obligationer et.c., samtidigt som de amerikaner (c:a 10%) som har investeringar i dessa i många fall har gjort enorma vinster. 

Många länder överväger att minska sitt engagemange i amerikanska obligationer och värdepapper, p.g.a av tariffer och osäkerthet om hur mycket man kan lita på USA. Detta parallellt med att FED börjat tillföra mellan $ 40 -75 B /mån + enstaka riktade utbetalningar till t.ex. Repo för att rädda banker och finansinstitut ifrån att krascha.

Samtidigt så vill den amerikanska presidenten tillföra c:a $ 4.7 T detta år fördelat över flera tillfällen till de amerikanska hushållen och företagen. För att kunna göra lite jämförelser så är det c:a 3ggr så mycket som tillfördes vid/under finanskrisen 2008 eller om man vill ha en mer aktuell jämförelse dubbelt så mycket som tillfördes i form av stimulus i samband med "Covidkrisen".
Detta talar för en extrem uppgång för aktier och värdepapper. Man inte bara "stimulerar" ekonomin , snarare är det som om en 08 som jag skulle försöka mig att få fart på en redan överhettad majbrasa genom att hälla några dunkar "JAS-jetbränsle" på den...

Det första utbetalningstillfället är en tidigareläggning av skatteåterbetalningarna till privatpersoner på c:a $ 1.2 T till februari-mars istället för normala april-juni. En del kritiker hävdar att detta beror på att det är "Mid-terms" election i år.

Det andra tillfället är vinsteråterföring på c:a $ 2.1 T under maj-aug till amerikanska företag och bolag som verkar internationellt och kan ha dubbelbeskattas d.v.s  både i U.S.A och de länder där de har affärer/kontor eller säljer tjänster i. Dessa kan användes t.ex. för utdelningar, återköp av aktier i syfte att höja aktiepriset (vilket kanske är intressant om du har en bonus kopplad till ditt företags aktiekurs vid ett givet tillfälle) eller investeringar.

Det tredje tillfället är direkta skatteavskrivningar av investeringskostnader (CAPEX) , om man gör dessa nu på c:a $ 1.4 T under juli-oktober. Det normala är att man får göra avskrivingar på investeringar gradvis under flera års tid, men just i år så kommer alltså möjlighet för företag att avskriva direkt och att få dessa pengar i år att finnas.

Sammanfattningvis: En redan överhettad amerikanska ekonomi med sannolikt övervärderade AI-företag, haltande arbestmarknad och låg likviditet samt växande skulder, kommer tillföras extremt mycket stimilus i syfte att höja aktiekurser och att få fart på den amerikanska ekonomin, parallellt med kraftiga räntesänkningar och ökad "QT" (även om Fed inte kallar det för QT just denna gång).

Detta finansieras bl.a. av den s.k. "Big Beautifull Bill" där man ökar den amerikanska statsskulden genom att ta ytterligare lån för att täcka det underskott på några "Trillioner dollar" som saknas för att finansiera detta. Samtidigt finns andra faktorer som t.ex. tariffer, världsläget och eventuella konflikter som kan inverka på amerikansk ekonomi på ett sannolikt negativt sätt. Samtidigt förefaller den amerikansk administration extremt volatil och oförutsägbar, avtal och skattesatser kan ändras ifrån den ena veckan till den andra.

M.a.o. Det är som att en Golden retriver skulle försöka titta in en kristallkula och förutspå framtiden.

Mycket tillförsel av "pengar/dollar" betyder sannolikt uppgång på aktiemarknaden och vissa asset klasser, kanske en temporär kort nedgång i ÄM, även om det förefaller osannolikt just nu, om man tittar på silver underskott och guldpriser m.m. Detta är ett Bullish scenario för marknaden, men med hög risk för kraftigt ökad inflation, som i sin tur talar för ytterligare prisstegringar i ÄM på längre tidshorisont.

Samtidigt kan eventuell ökad försäljning av amerikanska statspapper och obligationer ifrån primärt andra länder, inverka negativt på den amerikanska ekonomin. Oroligheter i form av konflikter/krig kan också inverka. Detta kan leda till ökad räntekostnader för lån i den amerikanska ekonomin. Detta är ett Bearish scenario

/ "Mad ramblings of a Golden retriver with a Crystal ball, trying to predict/guess the future price of Frolic"

[Lofeal]

Mycket tillförsel av "pengar/dollar" betyder sannolikt uppgång på aktiemarknaden och vissa asset klasser, kanske en temporär kort nedgång i ÄM, även om det förefaller osannolikt just nu, om man tittar på silver underskott och guldpriser m.m. Detta är ett Bullish scenario för marknaden, men med hög risk för kraftigt ökad inflation, som i sin tur talar för ytterligare prisstegrinar i ÄM på längre tidshorisont.

Jag tror detta ändrats och vi är i the endgame. Att alla utanför USA betalat och betalar deras underskott i alla år som tribut till imperiet, verkar vara i början på slutet för dagens finansiella och monetära system.

BRICS är på väg ifrån ett system där väst ger sig själva pengar gratis och tvingar övriga att använda dessa pengar för att kunna handla nödvändigheter. För väst kostar dessa nödvändigheterna inget. Imperiet krigar därför allt mer för direkt fysisk kontroll över flödet av råvaror när den finansiella kontrollen över flödet eroderar.

Väst = När den finansiell kontrollen inte längre fungerar behöver politik föras med andra medel.

BRICS = Vill ha suveränitet, reala tillgångar istället för löften och kontrollerar idag större del av råvaror och handel än vad som är bekvämt för väst.

Om amerikanska dollar eller statspapper vore det ultimata fortfarande så behövde inte USA lagra råvaror. Inte heller behövde de sälja olja för att få dollar då de kan trycka dollar och spara olja i marken för sämre tider. Kanske har vi kommit till ”sämre tider”.

Aktier och andra tillgångar i väst kommer dock alltid att nominellt gå upp i värde under dagens system. Tänk bara vad som skulle hända med bankers balansräkningar vid deflation. Då stannar väst, medan BRICS kan fortsätta om de kommit tillräckligt långt i sitt system. Det systemet fungerar men är i sin linda, se tex volymen av säkerheter i guld som  SGE (?) rapporterar.

[Lofeal]

Craig Tindale är inne på samma spår ser det ut som.

”The case for emergency state capitalism starts with a simple point : national security sits upstream of every market outcome.

A country that cannot make, refine, power, move, and repair the physical systems it depends can be remote controlled by a country that can.

The “cheapest” supplier can also be the rival. China has reached the scale where it can shape the terms of trade across energy systems, industrial inputs, and manufacturing depth.

That shifts the problem from economics to mobilization. There can be no other path .

Hamilton understood this: credit, banking, tariffs, and public procurement exist to build productive capacity, because productive capacity is what keeps a country  free under rivalry.

The modern policy stack optimizes consumption and asset values while letting industrial capability atrophy.

Why were we so delusional?

Emergency state capitalism means the state openly treats industrial base, critical materials, grid capacity, shipbuilding, machine tools, and defense supply chains as strategic infrastructure, then uses finance as an instrument to expand them: directed credit, underwriting, long-dated capital, guaranteed offtake, fast permitting, and strategic stockpiles.

The aim is capacity, redundancy, and speed. The mandate for monetary policy must align with that aim. A central bank that tightens into reindustrialization forces national strategy to fail. The country either mobilizes the physical ledger or it accepts strategic dependence as its economic model.

21st Century Serfdom

Our central banks could well become our existential enemy .”