Mitt i guldrallyt - storbankerna höjer prognoserna. En artikel av Annelie Östlund, Aktiespararna, 16 oktober 2025.
Guld är upp 60% sedan årsskiftet och storbankerna skruvar upp sina prisprognoser i rask takt. Och lyssnar investerarna på Morgan Stanleys investeringschef har guldruschen bara börjat.Guldrallyt visar inga tecken på att avta. Guld är upp 60% sedan årsskiftet och handlas nu till 4 202 dollar per uns.
Flera faktorer ligger bakom uppgången – däribland omfattande centralbanksinköp.
”Framför allt är det kinesiska centralbanken som köper. Men även vissa europeiska centralbanker har börjat öka på sina guldreserver – däribland Polen. Än så länge tillhör de inte de största köparna, men det vi ser är ett trendbrott”, säger Eric Strand, grundare av AuAg Fonder och förvaltare av fyra ädelmetallfonder.
Varför köper Polens centralbank guld?”Man kan väl säga att Polen vaknat upp till en ny realitet. Man upplever ett hot från Ryssland och Natomedlemmen USA är inte lika tillförlitlig som tidigare. Dessutom har konfiskeringen av ryska tillgångar blivit en väckarklocka för många länder. Det har skapat en oro – inte minst i Kina. Investerar man i guld har man ingen motpartsrisk.”
USA:s aggressiva handelspolitik bedöms bidra till det ökade intresset för guld.
”Förtroendet för USA har försvagats markant, och allt fler länder försöker minska sitt beroende av dollarn och amerikanska statspapper. Under lång tid har USA använt världens dollarberoende som ett kraftfullt politiskt och ekonomiskt verktyg – och ofta gått segrande ur spelet. Men priset blir att förtroendet för dollarn och amerikanska obligationer nu eroderar”, säger Eric Strand.
Men det är inte bara centralbanker som sällar sig till köpsidan. Investerarnas intresse för guldrelaterade ETF:er har ökat markant på senare tid,
”Under den här uppgången har faktiskt ETF:erna varit små köpare. Men nu har det tagit fart. Så de kommer in ganska sent – 1,5 år in i ’bull market’.”
Höjer prognosernaI spåren av prisuppgången justerar de globala investmentbankerna upp prognoserna.
”Storbank efter storbank höjer estimaten. Nu har de högre prognoser än vad vi har. Exempelvis pratar Bank of America om 5 000 dollar per uns – vilket inte är särskilt långt borta längre”, säger Eric Strand.
Ovanpå det tycker Morgan Stanleys investeringschef Mike Wilson att investerare ska ha mer guld i portföljen. Wilson menar enligt Reuters att högkvalitativa aktier och guld är de bästa inflationshedgarna – aktier gynnas vid tillväxt, medan guld stiger när realräntor faller. Rådet är att ha 60% aktier, 20% räntepapper och 20% guld.
”Ett långsiktigt, historiskt snitt är 5% guld. Nu har man varit nere på 1%. Och nu pratar Morgan Stanley om 20%. Vi tror också på en rotation av kapital – från aktier och obligationer in i råvaror som guld och silver, vilket kommer driva priserna så klart”, säger Eric Strand som dock föredrar guldproducenter framför själva råvaran.
”Att investera i bolagen som utvinner guld ger en stor hävstångseffekt. Deras aktiekurser har i snitt gått upp 2,7 gånger så mycket som guldpriset sedan årsskiftet.”
https://www.aktiespararna.se/nyheter/mitt-i-guldrallyt-storbankerna-hojer-prognoserna
