Är det verkligen sant att de bara snurrar runt inom bankerna? Får de mer pengar ökar de väl sin utlåning enligt fractional banking modellen? De vinner väl inget på att bara sitta på sina tillgångar?
En stor del av QE hamnar hos FED som Excess reserves. Dvs pengar som FED kör in i bankerna genom att köpa MBSer "deponerar" sedan bankerna hos FED och får en ränta på dessa pengar.
Det bankerna också gör med pengarna är att investera pengarna på börsen och på obligationsmarknaden. Och på dessa marknader så kan vi se inflation. Tanken med QE är att bankerna ska bli mer villiga att ge krediter. Men det måste också finnas en efterfrågan på krediter för att detta ska kunna ske och denna efterfrågan är låg eftersom USAs ekonomi är kass! Småföretagare, familjehushåll etc.. känner att det inte riktigt är läge att skuldsätta sig. Bankerna väljer då istället att satsa pengar på börsen där de kan få en fin avkastning.
Bankerna gör ju nu större vinster än någonsin och bonusarna är feta och fina..
Så mycket riktigt så har inte pengarna i stor utsträckning kommit ut i ekonomin. Därav att KPI inte visar någon större inflation i dagsläget.
Men dels så är KPI missvisande. Den egentliga inflationssiffran ligger förmodligen på 5-7%. Eftersom det råder hög arbetslöshet och konsumenterna har en svag köpkraft så har de inga pengar att handla för som kan driva upp priserna.
Inflation(ökande priser) kan ske på två sätt. Antingen så får konsumenterna mer pengar att handla för dvs högre löner, lägre arbetslöshet etc.. eller med en devalvering dvs om/när USAs valuta sjunker i värde så blir det dyrare att importera varor vilket leder till att konsumenterna får betala högre priser.
Idag så exporterar USA den största delen utav sin inflation. Länder som de har ett handelsunderskott gentemot får ta emot deras dollar i utbyte mot produkter. USA har ett handelsunderskott mot de flesta länder och störst har de mot Kina.
De som då säljer varor i Kina till USA får betalt i dollar som de sedan måste växla in till Kinesiska staten mot Yuan. Dessa pengar(Yuan) går ut i den Kinesiska ekonomin och är inflationsdrivande i Kina. Kinesiska staten ökar på sin valutareserv med dollarna i största hand genom att köpa Amerikanska statspapper för dem.
Mycket av dollarna som USA exporterar kommer även tillbaka i form utav utländska investeringar i USA. Som ni kanske har sett och hört så köper Kineserna fastigheter, företag, land osv i USA. Detta driver upp tillgångspriser(priser på just fastigheter, börsen/företag) men inte konsumtionspriser. Dvs det driver inte upp priserna för konsumenterna som handlar kläder, elekronik etc..
Den dagen Kina börjar spendera dessa triljoner dollar som de samlat på sig genom ett konstant handelsöverskott med USA så kommer dessa dollar komma tillbaka till USA som ett brev på posten.
Och den dagen verkar komma ganska snart...
