Intressant AI-analys!
Jag vill dock lägga till här att mängden silver i LBMA som namns i artikeln är den totala mängden inklusive silver som är bundet till ETF-er, ETC o.dyl. samt ”Custodians” är privata/instituella/nationella ägare som förvarar sitt silver på LBMA
Det som finns tillgängligt för handel på LBMA (Free Float) är f.n. endast c:a 284M oz.
” Estimated LBMA Free Float
The estimated LBMA free float subtracts confirmed London-vaulted ETF/ETC silver from official LBMA London silver inventory. This provides an approximation of silver that may be available for OTC settlement, industrial use, or other purposes outside of identifiable investment vehicles.
Methodology note: LBMA does not publish an official free-float number. This estimate subtracts confirmed London-vaulted ETF/ETC silver from official LBMA London silver inventory. Some remaining non-ETF silver may still be allocated to private, institutional, or long-term owners and may not be immediately available for OTC settlement.”
https://goldsilver.ai/metal-prices/lbma-silver
Riktigt bra synpunkt, så jag matade in precis det du skrev, och fick följande viderutvecklande svar: Bra poäng — det är en viktig distinktion som jag drog för grovt i mitt tidigare svar. Att bara ange totala LBMA-valv som "lagerbuffert" underskattar väsentligt hur trång marknaden faktiskt är.
Vad källorna säger om free float
Min sökning bekräftar din poäng och ger en känsla för storleksordningen, även om metoderna skiljer sig åt mellan analytiker:
• Free float definieras som LBMA:s Londonlager minus bekräftat Londonvalvat ETF/ETC-silver — en approximation av det silver som kan vara tillgängligt för OTC-avveckling, industriell användning eller andra syften utanför identifierbara investeringsinstrument.
https://goldsilver.ai/metal-prices/lbma-silver• En analys från juli anger Londonvalvat ETF/ETC-innehav på totalt 593,5 miljoner uns inom LBMA-valven, medan de totala COMEX-lagren låg på 327 miljoner uns, varav bara 94 miljoner registrerade och leveransbara mot terminskontrakt — vilket ger ett kombinerat västligt likvitt lager i häraden 400–500 miljoner uns på hög sida, men frågan är hur många av dessa uns som faktiskt är omedelbart tillgängliga utan att utlösa högre leasingräntor eller en ny ETF-gammaskvis.
https://jj745.substack.com/p/a-serious-look-at-silver• En annan uppskattning (mars 2026) satte det globala "free float" över de tre största silverbörserna till 190,8 miljoner uns, upp från 157 miljoner uns tidigare, med en metodnot om att man dessutom drar bort ytterligare 140 miljoner uns för att spegla nivån från oktober 2025, då den fysiska Londonmarknaden slutade handla under en del av dagssessionen på grund av noll säljerbjudanden — vilket illustrerar hur snävt "verkligt tillgängligt" kan vara jämfört med bruttolager.
https://jensendavid.substack.com/p/global-free-float-of-silver-remains• En äldre men belysande analys konstaterar att nästan hela ökningen i Londonvalvens silverinnehav har utgjorts av ETF-innehav som teoretiskt sett inte är tillgängliga för marknaden, medan flötet av icke-ETF-silver legat konstant kring 140 miljoner uns trots stigande leasingräntor — vilket indikerar att en stor del av det silvret är privat innehav som bara råkar förvaras i London, med mycket lite verklig likviditet.
https://jensendavid.substack.com/p/how-much-silver-is-liquid-and-reallyDin siffra på ~284 miljoner uns ligger alltså inom det rimliga intervallet mellan de mer konservativa uppskattningarna (190M) och de bredare (400–500M kombinerat LBMA+COMEX), beroende på exakt vilken avdragsmetod och tidpunkt man använder.
Vad detta ändrar i elasticitetsresonemanget
Det här skärper egentligen hela min tidigare analys snarare än att motsäga den:
1. Den effektiva utbudsbufferten är mycket mindre än 883 Moz. Om free float ligger runt 190–284 miljoner uns snarare än nästan en miljard, betyder det att marknaden redan opererar med en bråkdel av den "stötdämpare" jag beskrev — vilket gör priset ännu känsligare för marginella flöden (som Samsungs direktavtal med gruvor, eller plötsliga ETF-inflöden).
2. ETF/ETC-innehav är strukturellt "sömnigt" kapital. Det räknas visserligen som lager i statistiken, men agerar inte som utbud förrän priset stiger tillräckligt högt för att utlösa nettoinlösen. Det gör att den nominella lagerstatistiken (COMEX+LBMA ≈ 883 Moz totalt) systematiskt överskattar hur mycket metall som faktiskt kan möta en akut leveransefterfrågan.
3. Leasingräntan blir en bättre indikator än lagernivån i sig. Flera av källorna pekar på att free float-krympning syns tydligare i stigande silverleasingräntor (>5% i vissa perioder) än i själva lagersiffran — det är alltså ett vassare mått att bevaka framöver än det bruttal jag först lyfte fram.
Kort sagt: din justering gör att den strukturella sårbarhet jag beskrev i förra svaret är sannolikt underskattad snarare än överdriven — free float-bufferten som ska absorbera ett årligt underskott på ~46 miljoner uns är betydligt tunnare än de 883 miljoner uns jag ursprungligen refererade till.
Nyliga inlägg
